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瑞幸认罚了!

瑞幸咖啡在美国认罚1.8亿美元,与美国监管部门达成和解,这个金额换算成人民币大概是11.8亿元。
老美这个“和解金”也是有意思,你可以不承认你造假,但是你要给我交罚金。那要是心里没鬼,谁会甘心认罚呢……
我印象里,瑞幸咖啡在国内已经被罚过几次,一是在9月份,围绕瑞幸咖啡造假的45家公司合计被罚了6100万;二是在10月份,瑞幸咖啡等5家公司又合计被罚了1000万;三是在11月份,瑞幸咖啡的陆正耀因为信披违规被罚了30万。
这一对比下来,老美这罚款是真的狠。消息出来以后,有人在算瑞幸到底要卖多少杯咖啡才能把这笔钱赚回来,也有人来问我:按照这个风向,瑞幸是不是快要上岸了?
美国这笔钱只是与监管部门的和解,瑞幸还可能面临投资者提起的民事诉讼赔偿;国内的调查还没结束呢,这事没那么快划上句号。而且这种造假的公司,最好还是别来A股了吧。。。
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医药板块的龙头恒瑞医药今天盘中涨停了,收盘市值突破了5600亿。
公司股价大涨有几个催化剂,一是昨天公告了重要产品的实验结果,达到方案预设的优效标准,很快就会给主管部门递交上市前的沟通交流申请。
二是最近的医保谈判结束,抗癌“神药”PD-1抑制剂的结果显示,恒瑞医药降价80%,换来了4个获批适应症全部进入医保,这就等于是降价换来了市场,而且进入医保后的治疗费用好于市场预期,今天股价大涨。
回顾今年的医药板块,因为疫情冲击带来的情绪影响,医药板块的整体涨幅靠前,年初至今涨幅50%,在所有一级行业里面排名第四。
不过医药行业并不是铁板一块,细分赛道涨幅差异不小,医疗器械和医疗服务涨幅接近80%,中药的涨幅最低,只有16%;上涨的过程也有波折,从八月以来,医药板块整体是回调的趋势,最大整体回调幅度接近20%。
医药板块跌下来以后我也在看,随着国内人口老龄化程度的加深,医疗需求增长是很大的,但是医保支付有控费的需求,这就产生了一个矛盾,也会带来医疗板块的表现分化。
医保控费是大方向,具体到我们能看到的政策工具,就是药品带量采购、医保谈判、耗材集采这些手段。
药品带量采购已经搞了三波,集采品种往往都是量增价跌;国家层面的高值耗材带量采购今年也在冠脉支架上开展了,这些政策都可能会成为常态化的工作,大大改变医药行业的生态。
医药行业的细分领域非常多,研究起来有一定的门槛,说起医疗器械、医药零售连锁、特色原料药、医疗信息化这些词,大家还能心里有个底,但是说起CMO、CDMO、DRGs、DIP这些词,很多人就要一脸懵逼了。
我看到国君医药团队提出了一个框架,对于不怎么关注医药行业的人来说还挺好理解的。
医药行业里有四大参与方:医保、个人、医院和企业,券商看好的方向可以分为:
1)赚医保(病患)钱的公司。像创新药的龙头恒瑞医药,医保控费会给真正有临床需求的创新产品提供更多的空间,就像恒瑞这次的产品,虽然降价80%,但是进医保后,就算取消了赠药,对消费者来说实际开销还是会大幅下降,销量上涨后能为公司贡献更多的利润。
2)赚个人钱的公司。这类公司主要做的是消费者自己掏钱支付的医疗项目,所以受医保控费影响比较小的领域,比如眼科、齿科这一类。
3)赚医院钱的公司。比如医疗设备、诊断产品这一类器械板块,需求方主要是医院。
4)赚企业钱的公司。像药明康德做的医药企业研发需求外包业务。
说句真的,医药行业里面的优质龙头公司,估值是真的不低。有人觉得未来好赛道+优质公司高估值可能会成为一个常态;有人说这里面泡沫与情绪都有,好公司要配上价格,才能带来不错的回报。
如果想获得超额收益,还是需要自己多挖一挖,找到有预期差的细分赛道,然后等待合适的时机入场。
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【机构150】涨幅前十观察:
老美那边发出了放水的表态,大宗商品直接突突了一波,连比特币都创了历史新高。
有家美股上市公司叫做 MicroStrategy,投资比特币5个月,赚到了自己传统业务过去5年的净利润,最近四个月股价翻了一倍。
这个公司从2010年初上市到2020年初的十年时间里,股价一共也就涨了53%,这一波生动地诠释了什么叫做“搏一搏,单车变摩托”……
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